Компании, работающие в сфере медицинских технологий, рассматривают варианты, чтобы остановить сжигание денежных средств на фоне падения рынка IPO

Организации откладывают первоначальные продажи акций, поскольку акции на публичном рынке и оценки падают во всем секторе. Куда они тем временем повернутся?

По мнению отраслевых аналитиков, компании здравоохранения, которые стремятся стать публичными, могут обратиться к альтернативным методам финансирования, чтобы удержать свой бизнес на плаву в условиях слабеющего рынка первичных продаж акций.

Рынок IPO компаний, работающих в сфере медицинских технологий, переживает худший годЗа два десятилетия пандемия Covid-19, война России в Украине, рекордно высокая инфляция и рост процентных ставок привели к снижению оценок на публичном рынке и к падению акций.

До этого года у компаний, занимающихся медицинскими технологиями, рассматривающих возможность продажи акций, были причины для головокружения. Публичный рынок резко вырос в 2020 и 2021 годах, чему способствовала низкая стоимость заимствований, фонды помощи при пандемии и рост числа компаний по приобретению специального назначения, или SPAC. В прошлом году 1035 компаний стали публичными на биржах США, установив рекорд, согласно списку наблюдения за рынком Stock Analysis. Компании здравоохранения оседлали волну публичного рынка, собрав рекордные $56,36 млрд в ходе 403 IPO.

Однако в 2022 году рыночный энтузиазм угас.

В этом году число предприятий, подавших заявки на публичное размещение акций, упало до 173. Компании здравоохранения также жалуются: по состоянию на октябрь этого года было подано всего 20 заявок на IPO.,без учета СПК, по данным «Ренессанс Капитала».

Падение происходит по мере того, как акции падают на публичных рынках. По данным инвестиционной и аналитической компании Silicon Valley Bank, большинство акций компаний в сфере медицинских технологий в сентябре торговались отрицательно со средней доходностью -58%.

Эксперты не ожидают, что публичные рынки восстановятся в ближайшее время.

«Я думаю, что 2023 год будет действительно тяжелым», — сказал Джонатан Норрис, управляющий директор направления медико-биологических наук и здравоохранения банка Silicon Valley Bank. «Я надеюсь, что во второй половине 2023 года вы начнете видеть более светлые пятна».

«[Происходит] сильное снижение рыночной капитализации компаний, которые являются долгосрочными публичными компаниями, а также недавних IPO за последние несколько лет, и это действительно омрачает возможность выхода и IPO», — Норрис сказал. «Итак, вопрос в том… что они делают сейчас?»

Компании, переждавшие спад публичного рынка, могут обратиться к раундам привлечения частного капитала, поскольку фонды IPO иссякают, а инвесторы распределяют капитал более осторожно, говорят аналитики.

Тем не менее, обращение к частным рынкам сопряжено с собственными рисками, поскольку рынок сбора средств переживает спад. В этом году финансирование капитальных вложений сократилось по всем направлениям. В августе глобальное венчурное финансирование упало до самого низкого уровня за два года.

«Мало того, что рыночные условия далеки от идеальных для публичных выходов, но сочетание рыночного спада, инфляции, повышения процентных ставок и тщательного контроля после инвестиций на медвежьем рынке в 2021 году усложнило привлечение частного капитала для стартапов на стадии IPO по сравнению с прошлым годом». — сказала Адриана Краснянски, руководитель отдела исследований венчурного фонда цифрового здравоохранения Rock Health.

По данным Rock Health, компании здравоохранения привлекли меньше капитала по сравнению с 2020 и 2021 годами. Третий квартал 2022 года был самым низким по финансированию цифрового здравоохранения за последние 11 кварталов.

«Я слышала, как многие венчурные капиталисты говорили, что разумно затянуть пояс», — сказала Стефани Дэвис, старший аналитик SVB. «Поэтому, я думаю, что вместо того, чтобы инвестировать исключительно ради роста, многие люди используют более сбалансированный подход, чтобы переждать шторм».

А поскольку общее финансирование сократилось, компании, решившие привлечь капитал на сегодняшнем рынке, могут столкнуться с падением своих оценок, получившим название «корректировка оценки — то есть раунд вниз», — сказал Краснянский.

Это может привести к тому, что компании перейдут на более тихиераунды сбора средств, такие как внутренние, дополнительные и промежуточные раунды, которые могут предоставить компаниям капитал без риска ударить по цене их акций, добавил Краснянский.

«Многие из этих компаний, находящихся на поздней стадии, которые думали, что все они собираются